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產業企業期盼尿素期貨上市


農資網 2019年6月21日 19:58 來源:和訊網 期貨日報
關鍵詞:尿素

在20日于上海舉行的“2019年中國煤及煤化工產業大會”尿素分論壇上,企業人士認為,尿素行業經過供給側改革目前基本達到供需緊平衡狀態,上游工廠定價話語權偏強,中游貿易商更多是以“買斷”模式囤貨等待價格上漲博取利潤,整個行業在下游需求疲軟時沒有太多的應對策略。尿素期貨的上市將為產業鏈相關企業帶來“福音”。

  尿素行業供大于求,整體盈利水平不高

  2018年,國內尿素市場走勢良好,行業盈利大增,市場供需健穩,主產區價格在1800—2200元/噸區間高位運行,較2017年1450—1700元/噸的價格高出300元/噸以上。上半年價格高點分別是年初1998元/噸,以及6月中旬的1988元/噸,低點則出現在4月中旬的1890元/噸,和7月底的1830元/噸。

  “2019年尿素價格運行特點則是高位運行、波動頻繁、倒‘V’形走勢。”華魯恒升(600426)營銷公司副總經理祁少卿說。

  據期貨日報記者了解,目前全球約有80多個國家生產尿素,生產大國主要有中國、印度、印尼、俄羅斯、美國等。隨著世界經濟一體化深入推進,尿素生產將逐漸向資源產地和消費地集中。在資源上占有優勢的地區主要是中東地區和俄羅斯。亞洲是全球最大的尿素消費區,約占世界消費總量的65%,同時也是世界上較大的尿素生產區,產銷基本保持平衡。

  相關數據顯示,2018年全球尿素銷量預計達到1.83億噸,進口量增長4900萬噸,增幅1%。進口量較大的區域有:南亞、東南亞和拉丁美洲,北美進口量下降20%。2018年全球尿素產能預計達到1.94億噸,實際產量1.64億噸(開工率85%計算),需求1.74億噸,全球尿素整體供需處于緊平衡狀態。

  “中國如果大量進口,必然造成國際市場供應緊張,再加上進口尿素經營周期長,風險較大,預計進口數量有限。如果出現局部地區產能開工不正常,或者需求超預期增長的情況,受物流和地緣政治因素影響,中國氮肥出口存在一些機會,尤其是在東亞、東南亞等區域,中國仍然具備較強的競爭力。”祁少卿說。

  在上海谷碩農業科技有限公司總經理邱詠嗣看來,當前國內尿素行業呈現的特征是供大于求、行業整體不賺錢。

  期貨工具可破解尿素行業當前的困境

  對于尿素行業的現狀,國泰君安期貨研究員李響告訴記者,尿素期貨上市后可以為企業提供避險工具,尤其是貿易商參與意愿較強。除此之外,尿素期貨的上市也可以為行業提供遠期價格信號,從而指導現貨經營,企業可以依據期貨價格簽訂遠期結算購銷合同。可以說,尿素期貨上市后將為化肥行業帶來新的定價及貿易模式。

  事實上,劇烈的價格波動使尿素相關企業和主體的經營面臨巨大挑戰。“不管是生產企業還是貿易企業,我們希望尿素期貨能早些上市,幫助我們對沖市場風險。”天津某尿素貿易企業人士說。

  由于缺乏相應的風險管理工具,國內尿素生產企業、貿易商和下游加工企業面對尿素價格波動只能被動接受。李響對記者說,上市尿素期貨,可以幫助相關企業管理風險、穩定經營。

  尿素集周期性、季節性、地區性等特征于一身,兼具農業、工業概念,還與能源密切相關,其價格受原料成本、供需結構、經濟運行周期、國際市場變動等多重因素的影響,波動較大。2009年以來尿素價格最高達到2419元/噸(2012年5月),最低為1150元/噸(2016年8月),總波動幅度為52%,歷年價格波幅均在20%以上。

  記者從會上獲悉,由于尿素價格波動大,當前現貨行業對上市尿素期貨的呼聲很高,很多企業都表達了借助期貨工具對沖風險、穩定經營的意愿,并且從今年以來,不少企業都在學習期貨,為未來利用期貨工具做準備。

  一位與會人士告訴記者,假如自己以1700元/噸的進貨價格冬儲尿素1000噸,明年3月份的尿素期貨價格是1800元/噸,就可在期貨市場上以1800元/噸的價格將這1000噸賣掉。假如沒有期貨操作,明年3月份尿素價格跌到了1600元/噸,那么現貨每噸虧100元,自己整體就要虧損10萬元。但他進行了期貨操作,在現貨上的虧損,就可在期貨上掙回來。自己以1800元/噸的價格在期貨市場已先行賣出,明年3月份時,尿素期貨跌到了1600元/噸,這時他只需1600元/噸的價格就可將先前賣出的尿素進行平倉,相當于每噸盈利了200元,1000噸就是盈利20萬元。現貨上的虧損被期貨上的盈利所彌補,不僅沒有虧損,反而還有所盈利。

  在上述行業人士看來,尿素期貨上市后,企業可利用尿素期貨進行套期保值,規避冬儲風險。作為經銷商而言,最擔心的是自己冬儲后價格下跌,冬儲出現虧損。這時在期貨市場上進行反向操作,就可提前鎖定價格,減少損失。另外,期貨市場還可以為相關企業提供一個合理的購銷平臺。

( 責任編輯:YanBO)
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